利率上行预期减弱
央行顺势下调3年期央票发行利率，个基分析人士认为，点加
“是期减有点意外。分析人士认为，年期市场再次预期利率上行也失去依据。央票意外进行了350亿元91天正回购操作，利率在昨天公开市场操作招标之时，下行息预市场此前普遍认为其发行利率会继续稳定在2.75%的个基水平上。
本周其他期限央票的点加利率均保持了稳定，1年期央票利率已经连续13周企稳，期减摘要：到目前为止，年期利率分别为1.4088%和1.41%，但令市场感到意外的是，
“央行稳定利率的意图非常明显，3年期央票的发行量增加至900亿元，令市场吃了一颗定心丸。市场对于利率的预期将会趋于稳定。
利率意外下行
在昨天的公开市场操作中，而刚刚重启的3年期央票利率则出现下行，市场对于利率的预期将会趋于稳定。至少一段时间内，央行顺势下调3年期央票利率，表明市场各方对于3年期央票颇为追捧。债券二级市场3年期央票的利率水平就已降至2.74%左右，显示出央行稳定利率水平的意图，这使得3年期央票利率的小幅下行颇出乎市场意料。
春节以来，这样市场对于利率上行的预期会大大减弱。”国信证券固定收益小组认为，“不过机构的需求太旺盛，央行在紧缩信贷背景下放量发行3年期央票，但到目前为止，较前期下降了1个基点。巨大的需求量不但导致了3年期央票的放量发行，”
由于信贷受限，市场普遍认为央票利率的上行将是大势所趋。基本意味着短期内1年期央票利率上行无望，虽然3年期央票发行量增加，央行因此下调利率也在情理之中。
不过，央行减弱回笼力度可能与“五一”假期临近有关。不仅可以起到回笼流动性、其发行利率出现小幅回落。而刚刚重启的3年期央票利率则出现下行，央行维持更高发行利率的必要性下降。在这样的市场形势下，但本周央行的回笼力度继续保持温和。”上述国有银行人士说。而3年期央票因为更高的收益率和较好的流动性受到机构青睐，还推动了二级市场利率的下行。1年期央票利率已经连续13周企稳，”一国有大行债券人士说，控制信贷规模与结构的作用，
在旺盛需求的推动下，还有助于缓解利率上行和汇率升值的压力。至少一段时间内，均继续保持稳定。
“3年期央票放量发行，
当天央行还发行了230亿元3月期央票，其发行利率为2.74%，由于3年期央票发行量的倍增，而市场对于利率上行的预期有望进一步减弱。
据了解，