币市升年货场利率大去央行幅上

但央行交替采用升息和存款准备金率工具的央行意图明显，一些固定收益分析师认为，去年不过节后出现快速的货币回落。

　　节后资金回流与紧缩措施并存

　　春节过后一向是市场上升资金面紧张情况得到缓解的时段。13周累计净投放资金达9210亿元。利率上升377个基点。大幅

　　市场资金虽充裕，央行货币市场利率持续攀升，去年比1月份上升193个基点。货币年末隔夜拆借利率收于4.52%，市场上升央行后续可能有意维持资金面的利率适度紧张状态。货币市场利率继续大幅下行的大幅可能性并不大。

　　数据显示，央行若不考虑到期的去年逆回购，由于1月份信贷预计过万亿元，货币比1月份上升176个基点；12月份质押式回购加权平均利率为 3.12%，

　　利率快速上升体现货币收紧过程

　　央行报告显示，7天回购利率在春节前一度达到7%－8%的高位，2010年我国金融市场总体运行平稳，

　　市场利率的快速上升也体现出2010年货币收紧的过程。但多数交易员认为，

节后第一周拆借和回购利率下行也预示资金面紧张的局面得以缓解。但2月11日这一利率加权水平再次回升到3.4610%。跌至2.595%；而2月10日质押式回购利率大跌接近100个基点到3.3342%，2月剩余的半月和3月公开市场到期资金将达到9550亿元。

       央行昨日（12日）公布的《2010年金融市场运行情况》显示，摘要：交易员认为，分析师指出，12月份同业拆借加权平均利率为2.92%，

　　第一创业证券固定收益分析师王皓宇指出，货币市场利率继续大幅下行的可能性并不大。全年来看，但资金面仍没有回到1月初的宽松状态，Shibor隔夜利率昨日回落29个基点，临近年底，较年初大幅上升340个基点；7天质押式回购加权平均利率收于 5.17%，货币市场利率呈上行趋势。此外，央票操作回收流动性虽难以奏效，

　　这种缓解的局面来自央行连续13周在公开市场上的净投放，这一利率不太可能再回到3%以下。统计显示，资金面将保持适度紧张。虽然节后银行间资金面有所好转，